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美国正在走向一场通货膨胀大劫难

现在,投资世界当中的大多数人,眼睛依然是紧紧盯着美股市场,并没有给予商品市场太多的关注。然而,正如希夫在最新的网络播客当中所指出的,伴随商品价格上涨影响力的蔓延,投资者很快就会关注到它们。

美国正在走向一场通货膨胀大劫难 操作建议  第1张

尤其是农业商品,价格涨势更如火如荼。比如,单单上周三的交易日当中,玉米价格就上涨了5%,小麦上涨了4.73%,燕麦和大米的涨幅也超过2%。

当然,上涨绝不仅仅局限于农业商品。工业金属也在上涨,铜价周三上涨2.13%,刷出近五年的新高。希夫认为:

“真正推高工业金属、以及农产品价格的,其实并不是强势的经济增长。现在的经济增长并不理想,大家都能够看得到。事实上,世界依然笼罩在疫情之下。真正推动商品价格走高的,其实是货币供应的创纪录增长。美联储正在疯狂印钞,似乎钞票过期就要作废似的。”

事实就是,美国货币供应2020年的增长速度创下了历史新高。在历史上,除了上世纪70年代曾出现过略为接近的数字外,其他任何时间节点的货币供应量都难望去年的项背。

联储大力印钞,实质上就是在将美国创纪录的预算赤字货币化。此外,他们印钞也是为了阻止利率上涨。

虽然目前,美国国债收益率依然相对较低,但是与去年春季的低点相比,利率已经明显上扬。疫情期间,美国政府大力举债支出,发行了大量国债,利率随之升高其实是再正常不过的结果了。希夫称:

“我们既然有如此历史罕见规模的债务,自然也就持续拥有历史正常水平的利率了。”

希夫指出,其实三十年期国债的收益率很容易就可能从2%提升到4%,这将是非同寻常的变化,而即便如此,4%的水平从历史视角看来也依然是算低的。他补充道:

“其实,美国政府能够以4%的利息进行周期三十年的举债,直至不久前都是不可能的。如此的债务成本,可谓是历史性的低廉了。不过,需要再度强调的是,你的借债成本迟早是要和现实挂钩的,是要充分反映你的风险和你的既有债务的。

因此,考虑到美国已经背负了比以前多得多的债务,美国的信用风险自然也就大幅度高过以往——当然,这不是说违约,因为只要美国能够自己印钞,美国就不会违约,但是通货膨胀的风险,可就躲不过去了。

这巨大的风险就在于,美国欠了这么多的债,已经无法指望靠收税来还账了,于是,美国就只能像现在这样疯狂印钞。希夫说:

“在这种情况下,商品价格怎么可能不上涨?债券价格怎么可能不下跌?美元怎么可能不疲软?”

现在,金银的价格虽然已经是上涨的趋势,但是并未像过去通货膨胀预期可观时那样暴涨,希夫解释说,这是因为投资者依然相信联储,认为当他们意识到通货膨胀的威胁,就会加息应对,而这对贵金属就是利空消息

尽管实际上,联储其实已经没有了加息的能力。此外,股市还在持续大涨,也使得投资者不大愿意购入黄金和白银作为投资组合的对冲。他认为:

“麻烦在于,股票价格上涨的根本原因其实和商品一样,也是因为通货膨胀。”

希夫还提醒大家,原油价格现在也超过了每桶53美元:

“油价是不会停止上涨的。再次强调,推动油价的根本动力并不是经济增长,而是通货膨胀,是货币供应增长,是联储和其他央行那些导致纸币贬值的政策。事实就是,要买进和过去一样的原油、铜或者小麦,你必须拿出更多的货币来。所有这些价格的上涨,正是对货币价值下滑的直接反应。”

希夫预言说,美国正在走向一场通货膨胀大劫难